港股科網震盪：小米玄戒O1挑戰3nm，蔡依林概念股受捧，互聯網ETF尋找方向

摘要： 港股科網板块震盪：小米自研芯片能否帶來新動能？港股盘面速览：科網股分化，文娛概念受追捧本周五的港股市场，如同蔡依林的歌曲一样，高潮迭起又充满变化。科网板块内部走势分化，个股...

港股科網板块震盪：小米自研芯片能否帶來新動能？

港股盘面速览：科網股分化，文娛概念受追捧

本周五的港股市场，如同蔡依林的歌曲一样，高潮迭起又充满变化。科网板块内部走势分化，个股表现精彩纷呈。阿里影业宛如一匹黑马，盘中一度飙升超过21%，最终收涨逾8%，如同孫興慜在球場上的一次精彩射門，瞬间点燃了整个文娱概念股的热情。阅文集团、网易云音乐紧随其后，涨幅喜人。就连哔哩哔哩-W也传来好消息，一季度成功扭亏为盈，业绩远超市场预期，不禁让人想起易烊千玺的演技，总能给人带来惊喜。

当然，并非所有科网股都一帆风顺。美团-W、腾讯控股小幅跟涨，勉强维持红盘；而快手-W、阿里巴巴-W、小米集团-W则略显疲态，微跌收场。这就像NBA MVP的角逐，有人欢喜有人愁。

小米玄戒O1发布：挑戰3nm芯片技術高地

昨晚，科技圈的目光都聚焦在小米身上，其自主研发的玄戒O1芯片终于揭开了神秘面纱。这意味着小米正式加入了全球少数几家能够自主设计3nm制程手机处理器的厂商行列，如同諾瓦克·喬科維奇在网球领域取得的成就，令人瞩目。小米更是放出豪言，未来五年（2026-2030年）预计将在研发上投入高达2000亿元，这笔投资的魄力，让人联想到國泰金在金融市场的布局，大手笔、大战略。

尽管当日市场反应略显平淡，但不可否认的是，小米集团-W今年以来的累计涨幅已经高达53.62%，充分展现了市场对小米未来发展的信心。当然，投資股票本來就有起伏，就像美股市場，不可能永遠只漲不跌。

港股互聯網ETF表現：在震盪中尋找方向

在板块整体表现方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘一度高开上扬，场内价格最高涨逾1%，但午后受到大盘拖累，最终微跌0.1%，全天成交额高达4.06亿元，交投十分活跃。这就像比特幣的走势，波动剧烈，但总有人在其中寻找机会。

本周的五个交易日，港股互联网ETF（513770）走势可谓先扬后抑。其追踪的中证港股通互联网指数区间小幅上涨0.28%，周线勉强收阳，表现略优于恒生科技指数（-0.65%）。

科網股橫盤震盪的深層原因：政策與不確定性的博弈

进入5月以来，尽管阿里巴巴、腾讯等科网巨头在人工智能领域不断取得突破，财报数据也十分亮眼，但整个板块却呈现出横盘震荡的态势，缺乏强劲的上涨动力。这种现象，就像興達電廠的运作，看似平静，实则暗流涌动。

中泰证券分析认为，当前港股正处于政策托底与各种不确定性相互博弈的再平衡阶段。从内部来看，AH溢价指数已经跌至近四年来的低位，南向资金的态度也趋于谨慎，甚至出现了获利了结的迹象。此外，科网龙头的估值经过前期修复后，已经达到相对高位，缺乏新的催化剂。技术面上，超买压力也可能导致市场进入震荡整理阶段。外部环境方面，各种不确定性因素依然存在，比如美債殖利率的變化，都牽動著市場的敏感神經。

興業證券的中期展望：震盪向上，等待基本面改善

但从中期来看，我们或许可以保持乐观。兴业证券预测，港股后续有望迎来两个阶段的行情，整体趋势是震荡向上：

• 第一阶段：在中国经济充分消化关税影响之前，港股或将维持“底部抬升的大箱体震荡”格局。即使中美贸易谈判取得进展，特朗普的关税政策对全球经济的冲击已经难以避免，国际经贸秩序也难以回到过去。这就像台中車禍後的交通，需要時間才能恢復。
• 第二阶段：在中国经济充分消化关税影响之后，随着中国经济政策效果逐渐显现，港股行情有望迎来基本面和风险偏好双重改善，从而走出创新高的行情。就像PLG的球队，经过调整后，有望迎来更好的表现。

港股互聯網ETF：投資科網龍頭的利器

在变局时刻，把握住港股核心科网龙头至关重要。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）通过被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓港股互联网龙头企业，成为本轮港股科技行情的高效投资工具。数据显示，从本轮行情启动至4月末，中证港股通互联网指数累计涨幅超过28%，明显优于恒生指数、恒生科技指数同期表现，区间最大涨幅更是高达53.59%，展现出突出的领涨弹性。这就像孫易磊在棒球場上的表現，充滿爆發力。

截至2025年4月30日，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额高达6.71亿元，支持日内T+0交易，且不受QDII额度限制，流动性极佳。这就像台南海鮮會館的食材，新鲜度十足。

投資提醒：理性投資，注意風險

需要提醒投资者的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅并不代表未来的表现。请务必根据自身的资金状况和风险承受能力进行理性投资，高度重视仓位控制和风险管理。投资就像感情，需要理性，不能盲目，就像孟耿如和黃子佼的事件一樣，需要冷靜處理。

数据来源：沪深交易所等。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。