首批自由现金流ETF获批：解读指数投资新趋势

摘要： 2025年1月10日，华夏基金和国泰基金旗下首批自由现金流ETF正式获批，标志着国内指数投资工具的进一步丰富。华夏基金的ETF跟踪国证自由现金流指数，而国泰基金的ETF则跟踪富时中...

2025年1月10日，华夏基金和国泰基金旗下首批自由现金流ETF正式获批，标志着国内指数投资工具的进一步丰富。华夏基金的ETF跟踪国证自由现金流指数，而国泰基金的ETF则跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数。

自由现金流（Free Cash Flow，FCF）作为衡量企业盈利能力和财务健康状况的重要指标，在海外市场已广泛应用于投资策略，例如规模达268亿美元的COWZ ETF。与净利润相比，自由现金流更能真实反映企业经营质量，因为其财务操控空间较小。华夏基金认为，高自由现金流回报的公司在过去十年股价表现优异，尤其在宏观环境波动时期，其抗风险能力更加突出。

国证自由现金流指数在2024年下半年进行了调整，扩大了选股范围至全市场（沪、深、北交易所），并剔除了金融和房地产行业。其选股标准主要基于自由现金流率、企业价值和经营活动现金流等指标。富时中国A股自由现金流聚焦指数则在流动性、公司质量等方面进行筛选，并综合考虑自由现金流率、股息率、收益率等维度，最终选取50只股票。与国证指数不同，富时指数并未排除金融和房地产行业，行业分布相对平均。

除了华夏和国泰的ETF，中证指数有限公司也于2024年11月发布了沪深300自由现金流指数、中证500自由现金流指数和中证1000自由现金流指数，为投资者提供更多选择。这些指数均选取自由现金流率较高的上市公司证券，反映相应指数样本中现金流创造能力较强的公司整体表现。

业内人士认为，自由现金流指数为投资者提供了一个有效的筛选工具，帮助识别更多优质投资标的。自由现金流作为企业可用于分红、债务偿还和再投资的现金流，能够更真实地反映公司的财务健康状况，并体现其抗风险能力。自由现金流ETF的出现，不仅满足了配置需求，也为投资者提供了新的交易机会，预示着指数投资领域的持续发展与创新。